8月12日，貴人鳥換了東家，東北糧食大亨李誌華取代林思萍成為（wéi）新任董事長。林思萍也（yě）收到了（le）限製消費令，貴人鳥新增4條執行人信息，累計被執行總金額超2.27億元。

有分（fèn）析認為，貴人鳥的衰（shuāi）落跟李寧早期的道路有些相似，幸運的是李（lǐ）寧還“活著”，而貴人鳥（niǎo）卻換了姓（xìng）。如今再回看貴人鳥的發展，足以讓人唏噓。

2001年，在（zài）林天福準備創立自主品牌的（de）的前夕，不僅在營銷上（shàng）“大刀闊斧”、並且在多元化的投資上也毫不吝（lìn）嗇。同時，緊鑼密鼓的開店。2009年-2012年，貴人鳥的門店數量從不到2000家，激增（zēng）至5000多家。但那個時候，運（yùn）動鞋服的（de）整（zhěng）體（tǐ）存銷比達到了50%-60%，遠遠高出了服裝（zhuāng）行業的可（kě）控範（fàn）圍10%-20%，庫存風險開始暴露。

盲目收購也成了（le）貴人鳥（niǎo）的痛點之一。據了解，自2015年（nián）-2018年，貴人鳥投資與（yǔ）收購了12家公司，涉足體育相關的社區、遊戲、經紀、保險，還有一些小眾運動（dòng）品牌，耗費累計（jì）金（jīn）額超過了30億元。同時，貴人鳥2015年-2019年的資（zī）產負債比也逐（zhú）漸上升，從50.6%一直上升到87.2%。

行業普遍認為該比值超過70%就會讓公司陷入財務危機。並（bìng）且，貴人鳥的流動比（bǐ）率與利息保障倍數逐年下滑，2016年-2019年，流動比率一直低於2，流動資產變現能力弱化。而（ér）利息保障倍數逐年（nián）下（xià）降（jiàng）至-5.75，顯示貴人鳥的（de）獲利能力明顯下滑。

逐漸的貴（guì）人鳥在鞋服主戰場失去話語權（quán）。根據財報顯示，2016年（nián）-2019年期間（jiān），主品牌貴人鳥業績呈滑坡趨勢，其中2018年營（yíng）收同比下滑比例最大，為-39.03%。然而，貴（guì）人鳥的銷售（shòu）模式依舊（jiù）過分依賴經銷商。在貴人鳥的營銷體係中，經銷商的批發收入平均占（zhàn）總收入（rù）的（de）70%以上。為穩住渠道基本盤，多年來貴人鳥投下重金扶持經銷商，消耗著資金流。

進（jìn）入移動互聯網時代，電商對線下（xià）門店的影響尤為明顯，貴人鳥一直以線下銷售為主，其可能（néng）是體育品牌中受（shòu）電商衝擊最大的品牌之一。為改善這一狀況，貴人鳥曾在2017年出資入股（gǔ）線上平台名（míng）鞋庫，代理銷售耐克、阿迪達斯、李寧等品牌。雖然（rán）帶來部分線上收入（rù），但名鞋庫這點貢獻如同杯水車薪，難以帶（dài）來實質性的效果。

多元化戰略失敗，主營業造血困難，貴人鳥陷入了（le）巨大（dà）的資金危（wēi）機。為了化解收購大計帶來的資金危機，貴人鳥一方麵拋（pāo）售旗下公司股權，另一（yī）方麵（miàn）悄然加緊融資步驟，而股權質（zhì）押借（jiè）貸成了融資重要途徑之一。

2017年1月至2018年6月，貴（guì）人鳥曾先後5次將流通股質押予4家信托公司。高達兩萬股質押予平安信托、渤海信托、中原（yuán）信托（tuō）、浙金信托。此舉相當於飲鴆止渴，股權質押活動（dòng）本就會造成投（tóu）資者投資意願降低，直（zhí）接導致股價大幅下滑，進而（ér）給（gěi）出資人造成股票平倉風險、控製權轉移風險和期限（xiàn）結構風險等負麵影響，頻繁進行股權質押，無疑讓公司不良處境雪上加霜。

2019年情形加劇，營收11.69億，同比下滑49.2%；淨利潤（rùn）-1.66億（yì），同比轉虧（kuī）下（xià）滑1134.18%。當時貴人鳥（niǎo）稱，公司無法尋求到新的資本市場融資渠（qú）道，部分金融機構對公司繼續壓貸或增加授信條件，公司已將（jiāng）土地房屋和重要子公司股權（quán）資產均對外（wài）抵質押（yā）。非核心主業（yè）資產的處置（zhì）變現工作不達預期。自（zì）此，貴人（rén）鳥與（yǔ）訴訟、資產凍結、債務、抵押形影不離。直到林（lín）天福（fú）限製消費，被迫把董事長的（de）位置傳（chuán）給兒子林思萍（píng）。

然而，林思萍也沒能“救活”貴人鳥，短暫的“扭虧為盈”後仍（réng）要麵對現實。7月25日，貴人鳥集團持有的公司7700萬股票被司（sī）法拍賣（mài）。貴人鳥集團持有公司的（de）股權比例從21.31%下降至16.41%。原本第二大股東泰富金穀被動成（chéng）為第一大股東。

據（jù）悉，泰富金穀是齊齊哈爾市政（zhèng）府確（què）定的六家重點打（dǎ）造的農業（yè）上市企業之一。2021年，貴人鳥以自有資金成立了（le）上海米程萊貿易有限公司，憑（píng）借糧（liáng）食批發貿易業務四個月營收2.46億元，淨利潤1066.94萬元。

林天福在營銷、收購、投資等方麵盡顯豪邁性情，與很多擅長營銷的老板一樣喜（xǐ）歡豪擲千金。但在長久經（jīng）營上，他們（men）也都缺乏耐心，崇尚家（jiā）族管理。但這次貴人鳥飛到黑土地，能否改變家雀兒（ér）的命（mìng）運（yùn）？擺在新（xīn）任董事長麵前的，是學習李寧重振雄（xióng）風，還是另有所圖就不得（dé）而知。隻是貴人鳥不再姓林了（le）。